Daily Answer Writing
02 December 2021

Q. Explain the meaning of investment in an economy in terms of capital formation. Discuss the factors to be considered while designing a concession agreement between a public entity and a private entity. (250 words)

  • UPSC CSE(M) - GS 3 (2020)

  • Source: IE - Page 12/Editorial - Another Variant to Growth

  • GS 3: Investments 

 

Approach Answer:


Introduction: Capital formation is a term used to describe the net capital accumulation during an accounting period for a particular country. It is the ratio of value addition in GDP invested in fixed capital rather than consumed. The term refers to additions of capital goods, such as equipment, tools, transportation assets, and electricity. It is that part of country’s current output and imports which is not consumed or exported during the accounting period, but is set aside as an addition to its stock of capital goods.

 

Meaning of Capital formation in terms of Investments:

    • Capital can be accumulated by the means of Loans or Investment.
    • Investment can be done as direct investment, equity instruments and bonds etc. This is used for accumulation of additional stock of capital goods.
    • The capital formation can be of two types(in terms of type of capital stock accumulated):
      • Gross Fixed Capital Formation(GFCF): It is the investment in the plant and machinery i.e. the fixed assets. This part refers to the investment, in general. It is thumb rule that an investment of Rs5 creates and additional production  of Rs1 in the Indian economy.
      • Change in stock of raw materials, semi-finished and finished goods: It is the investment into the purchase of raw material.
    • Thus, the main aim of the government is to increase the GFCF, as it leads to faster rate of growth in the country. This includes investment in various types of Infrastructure.
    • This includes:
      • Social Infrastructure: construction of Schools, Hospital, community centres, toilets etc. through various schemes like Swachh Bharat abhiyan and promoting private investment through Ayushman Bharat Abhiyan.
      • Physical infrastructure: It includes investment into roads, ports, railways etc.

 

A Concession agreement(CA) is a legal contract that forms the basis of the public-private partnership(PPP). It contains the terms and conditions of liabilities and responsibilities of the stakeholders and the revenue model for the development of a project.

 

Factors to be considered while designing a concession agreement between a public entity and a private entity:

    1. Fair competition: Tender design for award of Concessions must ensure that competition for the market is vibrant  and there are enough players who are able to participate.
    2. Identification and allocation of risks between stakeholders.
    3. Ownership and management of the asset: In various projects like road and ports the final ownership lies with the Government where as often management is devolved. Whereas in various cases like in UDAN scheme the only viability gap funding is done by the government, the ownership is private.
    4. Valuation of the asset: for example in the case of asset monetization correct evaluation of the revenue becomes important.
    5. Time period of the partnership: There has to be intermediate time frames after which the partnership is allowed to be reassessed both from the perspective of the government and the private player.
    6. Monitoring mechanism: there has to be a mechanism through which the enforcement of the terms and conditions of the contract is ensured, and the market standard is followed.
    7. Prudent utilization of viability gap funds where user charges cannot guarantee a robust revenue stream.

 

Conclusion: The Capital formation and especially gross capital formation is one of the biggest priority of the government in the recent times for capacity enhancement in the country. The government has launched new models of partnership with the private players such as Production linked incentives(PLI) and Ayushman Bharat which aim at facilitating the private investment.

 

This has in fact shown a few results. The most recent GDP data shows an uptick in the investment cycle, both public and private sectors. The GFCF in 2021 now stands at 32% which is a multiple year high.

 

 

प्रश्न-पूंजी निर्माण के संदर्भ में, अर्थव्यवस्था में निवेश का अर्थ स्पष्ट कीजिए। सार्वजनिक इकाई और निजी संस्था के बीच रियायती समझौते को तैयार करते समय,विचार किए जाने वाले कारकों पर चर्चा करें। (250 शब्द)


परिचय: पूंजी निर्माण एक शब्द है जो किसी विशेष देश के लिए लेखांकन अवधि के दौरान शुद्ध पूंजी संचय का वर्णन करने के लिए उपयोग किया जाता  है। यह सकल घरेलू उत्पाद में मूल्य वर्धन का अनुपात है जो उपभोग के बजाय निश्चित पूंजी में निवेश किया जाता है । यह शब्द पूंजीगत वस्तुओं के अतिरिक्त को संदर्भित करता है, जैसे उपकरण, उपकरण, परिवहन परिसंपत्तियां और बिजली । यह  देश के वर्तमान उत्पादन और आयात का वह हिस्सा है जिसका लेखा-जोखा अवधि के दौरान उपभोग या निर्यात नहीं किया जाता है, बल्कि पूंजीगत वस्तुओं के स्टॉक के रूप में अलग रखा जाता है ।

 

निवेश के मामले में पूंजी निर्माण का अर्थ:

    • पूंजी ऋण या निवेश के माध्यम से जमा की जा सकती  है।
    • निवेश प्रत्यक्ष निवेश, इक्विटी इंस्ट्रूमेंट्स और बांड आदि के रूप में किया जा सकता है। इसका उपयोग पूंजीगत वस्तुओं के अतिरिक्त स्टॉक के संचय के लिए किया जाता है।
    • पूंजी निर्माण दो प्रकार का हो सकता है(पूंजी स्टॉक के प्रकार के संदर्भ में):
      • सकल स्थिर पूंजी निर्माण (GFCF): यह संयंत्र और मशीनरी यानी निश्चित  परिसंपत्तियों में निवेश है। यह हिस्सा सामान्य रूप से निवेश को संदर्भित करता है। यह सिद्ध नियम है कि भारतीय अर्थव्यवस्था में Rs5 का निवेश से Rs1 का अतिरिक्त उत्पादन होता है।
      • कच्चे माल, अर्द्ध तैयार और तैयार माल के स्टॉक में परिवर्तन: यह कच्चे माल की खरीद में निवेश है ।
    • इस तरह सरकार का मुख्य उद्देश्य जीएफसीएफ को बढ़ाना है, क्योंकि इससे देश में विकास की दर तेज होती है। इसमें  विभिन्न प्रकार के बुनियादी ढांचे में निवेश शामिल है।
    • इसमें शामिल हैं:
      • सामाजिक आधारभूत संरचना: स्वच्छ भारत अभियान जैसी विभिन्न योजनाओं के माध्यम से स्कूलों, अस्पताल, सामुदायिक केंद्रों, शौचालयों आदि का निर्माण और आयुष्मान भारत अभियान के माध्यम से निजी निवेश को बढ़ावा देना।
      • भौतिक बुनियादी ढांचा: इसमें सड़कों, बंदरगाहों, रेलवे आदि में निवेश शामिल है।

 

रियायत समझौता (CA) यह एक कानूनी अनुबंध है जो सार्वजनिक-निजी भागीदारी (पीपीपी) का आधार बनाता है। इसमें हितधारकों की देनदारियों और जिम्मेदारियों के नियम और शर्तों के अनुसार किसी परियोजना के विकास के लिए राजस्व मॉडल शामिल हैं।

 

सार्वजनिक इकाई और एक निजी इकाई के बीच रियायत समझौते को डिजाइन करते समय कारकों पर विचार किया जाता है:

    • निष्पक्ष प्रतिस्पर्धा: रियायतों के पुरस्कार के लिए निविदा डिजाइन यह सुनिश्चित करना चाहिए कि बाजार के लिए प्रतिस्पर्धा जीवंत है और वहां पर्याप्त खिलाड़ी है जो भाग लेने में सक्षम हैं ।
    • हितधारकों के बीच जोखिमों की पहचान और आवंटन।
    • परिसंपत्ति का स्वामित्व और प्रबंधन: सड़क और बंदरगाहों जैसी विभिन्न परियोजनाओं में अंतिम स्वामित्व सरकार के पास रहता है तथा जहां अक्सर प्रबंधन को हस्तंतरित किया जाता है। जबकि उड़ान योजना जैसे विभिन्न मामलों में सरकार द्वारा केवल व्यवहार्यता अंतर वित्तपोषण किया जाता है,तथा स्वामित्व निजी है।
    • परिसंपत्ति का मूल्यांकन: उदाहरण के लिए परिसंपत्ति मुद्रीकरण के मामले में राजस्व का सही मूल्यांकन महत्वपूर्ण हो जाता है।
    • साझेदारी की समयावधि: मध्यवर्ती समय सीमा होनी चाहिए जिसके बाद साझेदारी को सरकार और निजी खिलाड़ी दोनों के नजरिए से पुनर्मूल्यांकन करने की अनुमति दी जाती है ।
    • निगरानी तंत्र: एक तंत्र होना चाहिए जिसके माध्यम से अनुबंध के नियमों और शर्तों को लागू करना सुनिश्चित किया जाता है, और बाजार मानक का पालन करता है ।
    • व्यवहार्यता अंतर फंड का विवेकपूर्ण उपयोग किया जाना चाहिये जहां उपयोगकर्ता शुल्क एक मजबूत राजस्व की गारंटी नहीं दे सकते हैं।

 

निष्कर्ष- देश में क्षमता वृद्धि के लिए हाल के दिनों में पूंजी निर्माण और विशेष रूप से सकल पूंजी निर्माण सरकार की सबसे बड़ी प्राथमिकता में से एक है। सरकार ने उत्पादन  से जुड़े प्रोत्साहन (PLI) और आयुष्मान भारत जैसे निजी कंपनियों के साथ साझेदारी के नए मॉडल शुरू किए हैं जिनका उद्देश्य निजी निवेश को सुगम बनाने का लक्ष्य है ।

 

यह वास्तव में कुछ परिणाम दिखाया गया है । सबसे हाल ही में सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़ों से पता चलता है निवेश चक्र में इजाफा, दोनों सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों में हुआ है । 2021 में जीएफसीएफ अब 32% है जो कई वर्ष का उच्च है।

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